[轉載] 炒友 Blog：保歷加通道掌握波幅變化 (保歷加通道之4)

過去幾個周末，介紹過保歷加通道的識別形態功能，也談過%b指標衡量動力強弱的作用。今日續談保歷加通道另一種重要功能，就是及時掌握股價的波幅（ Volatility）變化。
股價走勢多變，牛皮市時窄幅上落，波幅甚窄；在趨勢市中，股價可以長期上升/下跌，波幅擴大。試想想，若我們在牛皮市中持盈保泰，等到趨勢市來臨的一刻才入市，食盡整個升浪或跌浪，豈不理想？保歷加通道能夠幫助我們掌握波幅變化，達到「理想」的機會自然大大提高。
不少學術研究發現，波幅有循環，過窄必轉寬，過寬必轉窄，而且這種循環變化是有可能預測的。藉通道的收窄和擴闊，保歷加通道發揮預測波幅變化的能力。當通道壓縮到極為狹窄（ Squeeze）時，代表股價波幅很窄，而基於波幅有循環，我們可以預期波幅很有機會快將擴闊。
何謂通道極窄？按發明人約翰．保歷加的定義，就是通道闊度（ BandWidth）處於6個月來最低水平。不過，按港股實戰經驗，很多時處於3至4個月低位就可以了。
甚麼是 BandWidth？那是保歷加通道第2個衍生指標，公式是：（通道頂-通道底）÷中軸。一如%b，目前提供 BandWidth的圖表供應商不多，幸好自行計算並不複雜，而且在大多數情況下憑肉眼也可以看出通道是否極窄。 

撐開通道方可行動

右圖是中國國航（753）日線圖。經過長期底部橫行後，國航的保歷加通道越收越窄，去年8月31日， BandWidth的數值為8.98，大約是4個月來的最低水平。初學者要切記一點，通道收得極窄只是提醒我們波幅隨時擴闊，但不應視之為買入訊號。
去年9月1日（ A點）和2日，連續兩支陽燭撐開通道頂， BandWidth數值增升，而 MACD亦發出熊牛訊號，顯示新的上升趨勢可能誕生，或至少有一個大型反彈。當通道收得極窄，同時股價撐開通道頂並收於通道之外，才構成買入訊號，這點初學者必須留意。同樣地，當通道收得極窄，同時股價撐開通道底並低收於通道外，那便是沽出訊號。
去年12月28日，國航保歷加通道 BandWidth縮至6.1，約為10個月低點，翌日股價撐開通道頂（ B點），雖是陰燭，但高收於通道外，而且 MACD重現雙牛，故仍是可靠的買入訊號。
通道收窄代表波幅縮小，通道擴大代表波幅擴闊。圖 B點之後的半個月，通道頂急速上升，而通道底則急墮，拉闊整條通道，此為擴大過程，股價持續上升。及至今年1月11日，通道底開始不跌，並向上彎（ C），顯示波幅正收窄，意味股價中長線升勢雖或未完，但短期升浪或已完結，需要先行整固。