[轉載] 炒友 Blog：技術分析真能測市？

談過止蝕與止賺，本想跟大家討論炒賣技巧，但接獲多位讀者電郵，表示對技術分析很有興趣，希望能詳加介紹，故由今日起，每逢周六會和大家談談技術分析。
在探討技術分析前，先搞清楚兩個問題：（1）甚麼是技術分析？（2）技術分析何以能測市？
先講第1個問題。技術分析這個名詞看似「高深莫測」，其實只是一些工具，可以幫助大家作買賣決定而已。這些工具可粗分為3類，第1類是圖表形態（ Chart Patterns），例如圓底、三角形、頭肩頂等等。第2類是利用統計學原理和數學公式設計出來的各種技術指標，例如 RSI、 MACD、 SAR等等。第3類是上述兩類以外的其他工具，例如波浪理論、神奇數字、循環周期等等。 

可窺探大戶動向

至於第2個問題，主要有如下的解釋：
（1）過去的價格怎能預測未來？不是有學者說價格是「隨機出現」（ random walk）的嗎？既是隨機，怎能預測？對於這些質疑，技術分析信徒有此解釋：價格不是隨機的，而是反映人們對價值的看法。當經濟環境或公司基本因素有了改變（甚至只是覺得會有改變），又或是出了一個重大消息，令投資者的集體心理狀況起了變化，因而對某家公司的價值有了不同的看法，股價就會出現上落。價值觀念的改變，會透過買賣反映於價格中，由於人們處於兩個相近的環境時，常會作出近似的行為反應，故研究過去的價格走勢，就可以掌握價值觀念變化的脈絡，從而預測未來的價格變化。
（2）市場有所謂春江鴨、聰明錢，往往能早在好消息公布前入市，而他們的行動，多會在圖表上留下痕。附圖為鞍鋼（347）近期走勢，此股是否有春江鴨不得而知，但股價確實在好消息公布之前早已突破。
（3）大戶的市場活動，不離收集、炒高、派發，這些活動也會在圖表上留下痕，故研究圖表，可知價格動向。
（4）股價升跌是好淡角力的結果，股價升是因為買方力量強於賣方，上升動力大；股價跌則因買方力量不及賣方，上升動力弱。利用各種技術指標衡量上升動力的強弱，有助測市。
按小邱的實戰經驗，技術分析確是很有用的測市工具，但亦有其局限，沒有可能百發百中，這點初學者必須明白。